成品油出口爆发式增长 人民币贬值后期利于出口
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今日看点：成品油、原油、废橡胶、动力煤、板材、铜、钢管、建筑钢材、废钢铁、马铃薯淀粉、香蕉、鸡蛋、大蒜、鸭苗、大肉食鸡苗、大肉食分割品
成品油出口爆发式增长 人民币贬值后期利于出口
据海关8月22日公布的数据显示，7月份中国柴油出口增长181.8%至153万吨，汽油出口增长145%至97万吨，煤油出口增长46%至109万吨。
中国出口数据的增长表明，我国成品油供应过剩局面不断加剧，经济增速放缓导致成品油需求整体下滑，倒逼汽柴油出口呈现出爆发式增长。2016年开始，山东地炼加入成品油出口行列，主要以汽油出口为主，上半年总计出口汽油约11.14万吨。随着山东地炼取得“原油双权”，未来出口量将持续增加。
另一方面，近期人民币对美元汇率出现下滑，8月22日下跌441个基点。在国际市场价格不变的情况下，货币对外贬值后，出口企业的利润空间将上涨，出口积极性增加，有利于增加出口数额。综合分析来看，中国成品油市场出口量增长将成为新常态。
原油市场情绪出现反转 国际油价或将深度回调
在前一个交易日，WTI油价和布伦特油价双双大幅收跌，其中美国WTI原油10月期货收跌1.47美元报47.05美元/桶。布伦特原油10月期货收跌1.72美元，报49.16美元/桶，再度跌回50美元/桶关口下方。两地原油期货跌幅均超过了3%，不仅结束了此前持续上涨的势头，也创下自8月份以来的最大跌幅。
卓创观点：近期原油市场基本面并没有明显改善，但在冻产利好的支撑下，国际油价持续走高。但在我们看来，近期国际油价上涨如此迅猛是非理性的，尤其是冻产会议还仅仅停留在口头阶段的情况下，是不足以维持油价站稳50美元/桶这一重要关口的。
其实，在上周的最后一个交易日，国际油价的上行动力就已经出现明显的不足。上周五WTI价格小幅上涨了0.3美元，但可以看出涨幅已经明显收窄，而布伦特油价则是小幅收跌0.01美元。
前期，期货市场出现了轧空的行情，持续的多头回补，导致空头根本找不到反击的机会。但布伦特油价在轻松站上50美元关口后，尤其是已经接近今年的最高价52.51美元之后，上行的阻力开始明显增大，而市场多头在该位置的信心也出现一定的下滑。因此，选择获利离场，或是近期多头更青睐的一种操作思路。
正如之前我们一直强调的一样，本轮原油牛市可以认为是一种情绪化的产物。如果市场情绪一旦受挫，则前期积累的利空或将导致油价出现一个深度的调整。
环保严查暂告一段 9月废轮胎市场行情有望好转
从2016年3月份以来，各个地区环保严查不断，3月份重庆政府要求当地再生胶产业园搬迁，造成的后果是目前当地厂家仍未正式开工。4月份河北省唐山世界园艺博览会的开幕，此前半个月当地就要求胶粉、再生胶厂家纷纷停产。5月份山东菏泽、河南濮阳地区受环保严查，纷纷停产。6月份央视报道的毒跑道事件，对整个废轮胎市场影响较大，全国颗粒市场受到巨大冲击，颗粒厂家开工率不足20%。7月份受中央环保检查组的检查影响，江苏、河南、河北地区废旧轮胎市场一直呈低迷状态，特别河南地区，厂家欠款加上再生胶淡季，从7月份一直到8月下旬，胶粉、再生胶厂家处于关停状态，直至8月15日左右，中央环保小组撤离，厂家才陆续复工，但复工后的废轮胎市场整体出货量较为有限，市场报价以稳为主。
目前正值8月底，各地环保严查也基本暂告一段落，厂家陆续开工生产，虽然产量较为有限，但走货还算乐观，厂家正井井有条的陆续投入到生产中。并且9月份天气秋高气爽，早晚比较凉爽，胶粉与再生胶厂家夜间开工也较为顺畅，再生胶淡季也将在金九银十到来之前渐渐褪去。卓创预计，现如今而言，废轮胎市场暂无环保严查的大动向，废轮胎市场虽然行情比较弱势，报价也仍在低位徘徊，但市场上随着废轮胎的逐渐增多，市场推动废轮胎价位或有上涨可能。整体来看，后期废轮胎行情或有上扬的趋势。
背水一战 煤炭去产能坚决进行时
化解钢铁和煤炭两个行业的过剩产能，是推进供给侧结构性改革五大重点任务的重要组成部分，是目前经济转型的重点。根据部署，今年煤炭去产能目标任务为2.8亿吨，钢铁的目标任务是4500万吨。但是截至7月底，煤炭去产能任务只完成38%，钢铁只完成47%。这与“时间过半、任务过半”的要求有不小的差距。
卓创观点：针对去产能进度不理想的情况，国务院将在全国开展一次对钢铁煤炭行业化解过剩产能的专项督查，确保全年目标任务严格按进度要求和时间节点顺利完成。此外，发改委从8月开始实行月度报告通报制度，对各地去产能工作月报进展情况进行报告通报。从国家层面上来讲，煤炭行业去产能力度只紧不松，将集中在9-11月份进行，煤炭产量继续呈回落态势。
今年以来，随着煤炭价格的不断回升，多数煤企经营开始扭亏为盈，资金方面有了回旋余地，为企业压减产能提供了基础。企业和地方政府要有长远目光，克服短期的盈利冲动，去产能的同时，优化资源配置，靠创新走转型之路，提供企业的综合竞争能力。
新能源汽车“安全系数保障”有待提高
1-7月份，我国新能源汽车生产21.5万辆，销售20.7万辆，同比分别增长119.8%及122.8%。昨日，浙江省针对新能源汽车发展中的首要问题“续航能力”作出激励政策，《浙江省新能源汽车产业“十三五”发展规划》中提到其将力争到2020年，建成布局有序、便捷高效的充换电设施网络，形成覆盖全省的新能源汽车推广应用格局，打造一个新能源汽车制造和推广应用协调发展的产业生态系统，形成全国领先的新能源汽车产业体系。
卓创资讯认为，新能源汽车发展能否保证“绿色发展”，除去续航问题外，其“安全问题”更应该受到重视。据工业和信息化部的数据显示，自2009年以来，我国新能源汽车共发生安全事故31例。尤其是电动客车，截至2015年底，事故率达到0.17‰，高出世界平均水平一倍多。在新能源汽车和充电设施的安全专项检查中，也发现部分企业在产品设计、质量控制、售后服务等方面存在隐患，有些地方的安全监控、管理制度也存在漏洞。
环保督察“渐行渐远” 再生铜市场乱象逐渐平复
7月中旬，环保局对8省份为期一个月的督察工作，加之暴雨、炎热等天气的影响，再生铜市场乱象尽出。据卓创资讯调研，在全国环保督察期间，再生铜市场乱象主要有四点：第一，低氧杆和无氧杆价差逐渐缩小，最低时不到400元/吨；第二，废铜价格坚挺，光亮铜价格始终维持33000元/吨一线震荡，期货和电解铜现货风起云涌，废铜价格固若磐石；第三，废铜原材料充足，因前期暴雨所延误的废铜原料集中释放，并且8省份环保所挤出的需求平分到再生铜市场；第四，下游线缆和拉丝企业拿货周期拉长，最长时拿货周期能到10天，一般都在3-7天左右。
目前环保督察已在8月中旬逐渐撤离，现阶段全国再生铜企业多已在8月15日-8月22日期间开工生产，并且入秋后全国暴雨和炎热天气少之又少，再生铜市场乱象将逐渐平复。据卓创资讯调研，目前低氧杆价格逐渐恢复到正常轨迹，废铜价格紧跟其后，原材料也已恢复到正常交投当中，拿货周期基本维持在1-3天，再生铜市场将继续维持不温不火之势。
互联消费成新趋势 钢铁电商任重道远
国家统计局数据，今年上半年网上实物商品消费占社会消费品零售总额的比重已从去年同期的9.7%提升至11.6%。京东金融7月大数据消费指数表明，食品饮料行业7月同比增幅达97.5%，个护化妆、家用电器销售指数紧随其后，同比增幅均在50%以上，且增幅均超过6月。此外，数据还显示，网络消费占整个社会消费品零售额的比重逐步上升，改变传统消费习惯成为新趋势。
卓创分析：与社会消费品零售领域相比，钢铁电商行业的发展显的任重而道远。产能过剩、资金紧张、亏损严重等问题成为行业顽疾，近两年钢铁生产商、经销商、流通商不约而同地开始主动“触网”。截至2015年底，我国大大小小的钢铁电子商务交易平台已超过300家。数量的井喷没能掩盖问题的严峻，一是，国内钢铁电商仍处于“烧钱不挣钱”的阶段；二是，相关法律法规的出台速度仍相对滞后；三是，平台类型、交易模式大多雷同，同质化竞争激烈；四是，第三方交易平台与大钢厂黏合度较低，产品渠道单一。
钢厂没货？低库存仍是9月钢厂挺价主动力
今年钢铁行情上蹿下跳，钢厂没货是钢铁人茶余饭后聊得最多的事,以山东地区建材产品为例，8月中旬山东一二线主流钢厂建材库存为18.27万吨，中小企业多数库存量维持在4000-5000吨，大约是去年一半的量。
山东地区钢企建材产品库存量处于低位，一方面，对于上蹿下跳的钢铁市场来说，钢企可以有效的去规避风险；另一方面钢企也更好的提高了对于市场价格的调控能力。目前唐山、长江流域等环保限产的影响持续发酵，加上9月钢市传统旺季来临，部分商家有意补库，即使当前下游终端工地开工不足，实际需求较弱，但仍难阻挡9月钢价整体震荡上行的步伐。另外，山东地区济青高速、高铁、飞机场等基础建设，对于钢价也是强力的支撑，钢市实际需求是好于去年的。尽管目前钢厂开工率处于高位，且随着二线城市楼市政策收紧，打击下半年钢材需求预期，但钢企产成品库存低，挺价、拉涨意愿非常浓，在看涨预期如此之高的9月份，相信这一点依然会是钢价上行的很重要的推动力。
财政补贴政策面临退坡 新能源车企转型势在必行
在近日召开的中国电动汽车百人会夏季论坛上，多位专家表示，自去年以来在国家多种政策影响下，新能源汽车呈爆发式增长，但政策驱动型市场的不可持续性已开始显现。财政部经济建设司副司长宋秋玲表示，财政补贴政策近期将有所调整。一是配合工信部在提高技术门槛的基础上提高财政补贴政策；二是完善补贴标准；三是健全监管体系；四是建立市场化的发展机制。
卓创资讯认为，面对财政补贴政策退坡，新能源车企转型势在必行。随着补贴政策退坡，电动汽车发展动力必将由政策驱动向创新、政策双驱动转型。在这个过程中，新能源车企电动汽车性价比提高的进程，能不能跟上政策退坡的进程，并在退坡周期逐渐走上主要依托市场自行发展的道路，这已成为中国电动汽车产业成败的一个关键。因此，新能源车企后期应着力在动力电池、核心零部件、电控技术、轻量化、智能化等方面突破技术瓶颈，以便使自己立于不败之地。
马铃薯淀粉生产开工在即 市场反应不一
随着华北地区马铃薯淀粉秋季生产的临近，市场心态受环保、原料供应等各方面的影响越发明显。河北、内蒙古地区厂家在环保影响下，原料收购谨慎，且近日的雨水天气使得原料开挖受阻，厂家收购量略少，收购价格与前期基本持平。甘肃定西、黑龙江的西北部地区持续干旱，马铃薯减产已成定局，同时环保问题依旧存在，厂家对后市较为迷茫。卓创认为，从开机条件来看，马铃薯淀粉秋季生产预期不足，支撑部分地区淀粉企业心态。但考虑市场下游需求及市场环境等因素，后市不甚乐观。
广西产地客商排队要货 香蕉价格3天上涨11%
8月18-20日，台风“电母”侵袭我国海南、云南等香蕉产地，部分正在产新的蕉园损失惨重，两地香蕉货源进一步减少，市场采购客商向广西地区转移，广西产地香蕉客商较前期增多。香蕉产地货少价高，客户储存风险较大，批发市场无囤货。产地持续多天阴雨天气，香蕉少量供应，市场货源紧缺。广西产地客商增多，采购心态积极，但由于当地仅少数基地有香蕉产新，客商排队要货，价格持续走高。今日产地好货价格3.00元/斤左右，较三天前上涨11.11%。短期来看，广西地区香蕉货源供应量难有大幅增加，中秋节备货期临近，市场需求量增大，卓创预计广西香蕉价格还有走高可能，但由于高价香蕉市民接受程度有限，价格上涨幅度不会太大。
学校开学拉动 蛋价再启涨价之帆
上周受中原节影响，北方及南方部分市场需求好转，经销商拿货积极性提高，蛋价迅速走高。本周一蛋价再次使出洪荒之力，北京、山东、河北、东北等多地鸡蛋价格走高0.10-0.20元/斤，全国主产区鸡蛋均价为3.65元/斤，环比涨幅1.96%。进入8月下旬，前期未备货的食品厂开始积极采购，加之学校陆续开学，市场整体需求好转，而由于前期养殖户积极淘汰老鸡，目前货源供应并不充裕，甚至局部地区货源供应偏紧。因此，卓创预计本周主产区鸡蛋价格将继续走高，均价或可涨至3.80元/斤左右。
封库在即 蒜价高位收尾
各产地陆续进入货源入库交易的收尾阶段，随天气转凉，部分库外存储货源芽道已开，无入库计划蒜商则随行参与市场售货，而有部分蒜贩库外惜售，因而自行入库。虽然场内供应面稍大于需求面，但市场内尚有部分刚性需求支撑，库外蒜价格下跌不易。今年蒜价是去年同期蒜价的两倍，农户盈利丰厚，后市大蒜种植面积有扩增预期，偏高价位入库伴随的是高风险，因而此时未入库的存货蒜商入库计划俨然已无前期进展迅速，若后市蒜价跌幅偏小，将有部分蒜商放弃存储。下周各产地气温将明显下降，本周内或有部分有货农户或蒜贩随行参与市场售货，产地行情或继续偏弱运行。
北方鸭苗价格不按套路出牌 “未涨反跌”却为情理之中
8月20日以后全国鸭苗货源缩减，多数业内人士对后期行情持乐观心态，但实际鸭苗价格走势却不按套路出牌，未涨反跌，鸭苗出厂报价由2.70元/羽缓慢下行至2.50元/羽。看似意料之外的行情走势，实则情理之中。卓创资讯认为主要原因有二：其一，沂南地区迫于安全、环保问题的压力，计划于9月份进行锅炉改造（煤改气），届时厂家无法开工屠宰，因此近日停放小合同；其二，此时上苗，正值国庆节大规格毛鸭出栏之际，部分屠宰企业停工放假，故厂家缩减大合同投放量甚至停放。下游需求偏弱，孵化企业走苗速度不快，被迫下调鸭苗报价。卓创认为短期内孵化企业出苗难有明显好转，鸭苗价格或稳中偏弱整理，但鸭苗货源总量不多，或可支撑苗价居于2.00元/羽之上。
大肉食苗市一反常态 价格强势逆袭
往年养殖户担心十一期间食品厂放假，多避开国庆出鸡，而今年养殖户对十一期间行情并不担心，多积极补栏大肉食鸡苗。苗价下行的惯例被打破，转而强势上行。近两日大肉食鸡苗大厂报价上涨0.30元/羽至4.40元/羽，区内涨幅达7.31%。孵化场担心养殖户避开十一出鸡，上苗热情或不高，因此近期孵化场出苗量不足，供应面利好市场。同时由于毛鸡价格大稳小动，养殖户实际盈利丰厚，对后市信心尚可，补栏积极，孵化场趁机推涨苗价。 短期鸡苗价格仍存小幅上涨动力，但整体调整空间不大，近期养殖户对高价鸡苗认可度尚可，因此卓创资讯预计近期大肉食鸡苗或仍将处于较高价位。
大肉食产品市场波澜不惊 9月份节日效应鲜有成效
8月中旬至今，大肉食分割品市场行情相对平稳，板冻大胸、板冻小胸主流报价均在10.7-11.0元/公斤，单冻修剪大胸主流报价在11.8-12.0元/公斤，30-40g翅中主流报价在37.5-38.0元/公斤，40-50g翅根主流报价在14.8-15.2元/公斤，120-130g琵琶腿主流报价在12.2-12.4元/公斤，150g以上琵琶腿主流报价在11.8-12.0元/公斤。
下游食品加工企业自身需求情况一般，原料胸类产品正常走货，各屠宰企业胸类产品库存适中。9月份开学季以及中秋佳节对主产品市场提振效果甚微，中间商补货积极性欠佳，时下毛鸡价格相对高位，部分厂家为保证盈利不惜降低主产品出厂价格，以求正常运作。整体毛鸡货源仍较一般，供应面因素支撑市场，卓创预计短期内大肉食分割品市场价格稳中调整为主。
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