倍特期货

研发视点（6月6日）

金银：回稳有效性需确认

【盘面评述】

日盘交易中，沪金、沪银窄幅震荡守住上周五夜盘的涨幅。沪金日线报收跳空高开小阳，成交量放大，持仓量减少，从前20名持仓变化来看，多空均有减仓，空头减仓略多。日线上，期价收上60日均线，5、10日均线及MACD下行收敛，但20日均线及5月中旬低点未有效收回。周线上期价回到5、10周均线附近，短线弱势减缓，暂看区间；沪银报收跳空高开的十字小阳，成交量放大，持仓量减少，从前20名持仓来看，多空均有减仓，空头减仓明显。日线上，短期日均线及MACD向上勾头，短线弱势缓解，但还未有效站上20日线及本轮下行趋势线，短线或有反复，企稳的有效性需要确认。

基本面上，美国5月非农数据意外爆冷，远低预期并创出近六年新低，让美元大幅走跌，成为金银短线跳涨的主要诱因。但仍有部分美联储官员认为不应过于看重单月数据，7月的加息概率仍然较高。其他方面，黄金ETF继续增加，但截止31日当周CTFC报告的非商业净多持多，黄金白银均继续减少。综合来看，金银短期的技术弱势被缓解，但技术上还未完全恢复强势，上行的持续性以及是否能有效企稳均需要确认。另外，虽美非农报告带来较大冲击，但金银比价变化不大，套利单风险相对有限还可保留。AU1612支撑260，压力265.5，AG1612支撑3600，压力3720。

【观点与操作策略】

观点：金中期强势形态弱化，短线弱势减缓暂看区间；银中期强势未完全扭转，短线弱势暂缓。

策略：金1612不追高,回调不破260再轻仓试多；银1612有回调靠3600可适量试多。另“空金买银”的套利单暂谨慎持有。

郑醇烯烃：复工预期存支持

【现货】：陕西1670，川渝1750，两湖2000，河南1800，内蒙1660，苏州1885，宁波1960，山东1880，华南1940，东北1800.

【盘面】据百川咨询，近期国内整体供需面表现僵持，局部主力装置检修有所支撑，下游阶段性补空需求结束后，采购意愿有所减弱，市场等待西北地区停车烯烃装置复工采购。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存增加至74.20万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源在25.73万吨附近。截至6月2日，国内甲醇整体装置开工负荷为60.12%，较上周环比上涨1.07%；西北地区的开工62.42%，较上周小涨1.76%。主要下游开工小幅波动，负荷提升缓慢。总的来看，郑醇暂以温和探涨为主，具体仍需关注下游烯烃是否能按计划复工，低位多单仍可留有部分底仓。

【操作建议】：低位整理僵持，多单依托1880持有。